美国债务违约的风险(xiǎn)比(bǐ)以往任何(hé)时候都(dōu)要大，并有可能(néng)将全球市场推入一个全(quán)新的(de)痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应如何保(bǎo)护(hù)自身的财富(fù)呢？对此(cǐ)，一份(fèn)业(yè)内(nèi)机构的最新(xīn)调查揭露出(chū)了(le)业内人(rén)士眼(yǎn)下的(de)真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的(de)调查，对(duì)于那些(xiē)寻求(qiú)避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一(yī)半的金(jīn)融专业人(rén)士表示，如果美国政府未能履行(xíng)其义务(wù)，他(tā)们(men)将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许是其他(tā)替代对冲工(gōng)具的稀(xī)缺。根据这(zhè)份最新业内调(diào)查，在美国债(zhài)务违约(yuē)情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因(yīn)为这正是(shì)美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得(dé)留意的是，即使是那些相对悲观的分析师也认为，债券(quàn)持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上(shàng)一次最(zuì)为令人担忧的(de)2011年债务上限危机中，当(dāng)时标准普(pǔ)尔(ěr)取消(xiāo)了美(měi)国最高的AAA信用(yòng)评级，美(měi)国(guó)长期(qī)国债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此外，日元(y日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗uán)和瑞郎等传统避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它(tā)们都不如(rú)美元。或(huò)者说，更受(shòu)欢迎的(de)是比(bǐ)特币——被一些投资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资(zī)者和(hé)散户投(tóu)资者(zhě)在美(měi)国债(zhài)务违约下(xià)的(de)投资选择分布）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美国(guó)政界(jiè)和金融界(jiè)的大佬们已经纷纷发出(chū)警告，如果债务上限僵局在(zài)大(dà)限(xiàn)前得不到(dào)解决，可能会发生(shēng)什么。美国总(zǒng)统拜登(dēng)提(tí)醒(xǐng)称，“整个世(shì)界都将面(miàn)临麻(má)烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果(guǒ)可能是(shì)灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更大<日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗/p>

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这(zhè)一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经历的(de)最(zuì)严(yán)重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙升至(zhì)了远(yuǎn)超之(zhī)前(qián)几次债限危机时(shí)的(de)水平，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明实际违(wéi)约的可能性相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会(huì)的两极分化，风险比以前更高。双(shuāng)方都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他(tā)们(men)有可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄(huáng)金进行对冲并不(bù)便宜，因(yīn)为今(jīn)年迄今为止(zhǐ)，黄金的(de)表现非常好(hǎo)——先是受到中国买家不(bù)断增长的需(xū)求(qiú)的提振，然后是(shì)银行业危(wēi)机和美(měi)国(guó)债务违(wéi)约引(yǐn)发(fā)的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时(shí)候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大(dà)多数投资(zī)者都认为，如(rú)果(guǒ)债务上限之争(zhēng)僵持(chí)到最后关头，但美国政府最(zuì)终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然而，对(duì)于如(rú)果美国政府(fǔ)真的(de)跌落债务悬(xuán)崖(yá)会发生什么(me)，专业人(rén)士意见不一(yī)。约60％的散户(hù)投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期(qī)美国国(guó)债(zhài)将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时(shí)，债务上限僵(jiāng)局推高了一些(xiē)期限非常短的国(guó)库券收益率，这些短期国库券被认为(wèi)最有(yǒu)可(kě)能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左右到期(qī)的(de)国库券，因为(wèi)这(zhè)批票据(jù)最为(wèi)接近美(měi)国财政部(bù)长耶伦所警(jǐng)告的最早(zǎo)在6月1日(rì)触发的(de)违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其(qí)可能会从(cóng)预期的纳税和其他收入措施(shī)中获得(dé)一点的喘息(xī)空间，从而(ér)能够继续(xù)“苟延(yán)残喘”到7月底。目(mù)前，7月底(dǐ)到期国库券的(de)市场定价也表明了一(yī)定程度的压力(lì)和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局(jú)中，美国(guó)长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年(nián)期(qī)国债收(shōu)益率推至(zhì)了当时的创纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数(shù)万亿美元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过(guò)，这(zhè)一(yī)次专业(yè)投资者对标普500指数(shù)的(de)前(qián)景预测(cè)，没有散户交易员那(nà)么悲观。道明证券(quàn)利(lì)率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违(wéi)约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为(wèi)，债务(wù)上限(xiàn)闹剧已经对美元造成(chéng)了一(yī)些伤害，41％的人(rén)表示(shì)，如果(guǒ)美国政府违约，美(měi)元作(zuò)为全球主要(yào)储备货币的地(dì)位将面临风险。

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